الفصل 215
الفصل 215
أين أول مجال يمكن تطبيق تقنية القيادة الذاتية فيه؟
الإجابة هي الخدمات اللوجستية
على عكس سيارات الأجرة أو السيارات الخاصة التي تتحرك داخل متاهة الأزقة المعقدة، لا تسير الشاحنات الكبيرة إلا عبر طرق محددة
إنها ببساطة تحمل البضائع من الموانئ أو المستودعات وتسير عبر مسارات محددة مسبقًا إلى وجهتها. وعلى عكس البشر، لا تحتاج إلى الأكل أو النوم أو الراحة في الطريق
ولهذا، فإن أول وظيفة ستختفي عندما تصبح السيارات ذات القيادة الذاتية شائعة لن تكون سائقي سيارات الأجرة، بل سائقي الشاحنات
رغم أهمية القيادة الذاتية، فإن الشاحنات الكهربائية واعدة أيضًا. فالسفر لمسافات طويلة يمكن أن يقلل تكاليف الوقود كثيرًا، ويمكنه أيضًا تغيير نظام الخدمات اللوجستية
حاليًا، يجري التعامل مع البضائع خارج المستودعات بسبب عوادم محركات الديزل. أما الشاحنات الكهربائية فلا تصدر عوادم، لذا يمكنها دخول المستودع
هذا غير معروف جيدًا لدى عامة الناس، لكن الشركات ذات الصلة تتنافس بالفعل بشراسة. التطوير جار، وبعضها أنهى بالفعل تجارب تشغيل
تتطلع نيكولا أيضًا إلى هذا المجال، وأعلنت أنها ستكشف عن الشاحنة الكهربائية ذاتية القيادة “كولون” خلال عام. مع أن الأمر تأجل الآن عمليًا إلى أجل غير مسمى
لم يجب هان مين غو فورًا، بل سألني،“إذن، كيف يمكنك مساعدتنا؟”
“أضمن طريقة لحل مختلف المشكلات بسرعة هي البدء من الأصل”
جذر المشكلة هو الوسائد الهوائية
الأجزاء الأساسية مثل الوسائد الهوائية لا تُطلب حسب الحاجة، بل تخضع لعقود طويلة الأجل مبنية على خطط إنتاج المركبات
من وجهة نظر المورد، عليه إعطاء الأولوية لتوريد الكميات المتعاقد عليها بالفعل، لذلك لا مفر من تأخير الطلبات الإضافية. لهذا تواجه إيون سونغ موتورز صعوبات في التوريد
“أولًا، سأحوّل جزءًا من توريد الوسائد الهوائية الذي تحصل عليه كار أو إس إلى إيون سونغ موتورز، وسأطلب أيضًا زيادة حجم الإنتاج”
حاليًا، لدى كار أو إس عقود توريد مع ثلاث شركات. لقد زدنا حجم طلباتنا استعدادًا لإنتاج مركبات جديدة. لكن إطلاق سيارتنا الجديدة تأخر بسبب الزلزال العظيم. لذلك، لن يسبب تحويل جزء من التوريد أي مشكلات كبيرة
“بعد حل مشكلة الوسائد الهوائية، نحتاج إلى تضييق الخناق على البيع على المكشوف. عندها سيرتفع سعر السهم، وستخف شكاوى المساهمين”
“إذن سيكون بيع قسم الشاحنات شرطًا”
“قسم الشاحنات الكبيرة في إيون سونغ موتورز يحقق ربحًا بالكاد، لذلك إذا بعتموه، فسيتلقى السوق الأمر كخبر جيد. ويمكنكم أيضًا تأمين الأموال من خلاله”
كانوا على الأرجح يفكرون أصلًا في بيع بعض الأعمال من أجل إعادة هيكلة بنية الملكية
بعد لحظة من التفكير، أومأ
“نحتاج إلى إجراء حديث أكثر عمقًا”
بعد عودتي إلى المكتب، اتصلت بقائد الفريق سيو سانغ وون
“هل أنت مشغول جدًا؟”
“أنا بخير”
بصفته خبيرًا في الاندماج والاستحواذ، كان هو وفريقه مسؤولين عن ربط الشركات التابعة لتسهيل التعاون. ورغم أن الملكية لا تنتقل من طرف إلى آخر، فإن تنسيق الشروط كان مسألة معقدة فعلًا
“هناك أمر آخر أحتاج أن تفعله”
“ما هو؟”
“اذهب إلى إيون سونغ موتورز وتفاوض على شروط البيع”
بعد أن سمع شرحي، ابتسم ابتسامة ساخرة
غادر قائد الفريق سيو سانغ وون إيون سونغ موتورز بوصمة الخائن بعد فشل الاستحواذ على شركة إكس كورب، وانضم إلى جانبنا
لكن هذه المرة، عليه التفاوض ضد إيون سونغ موتورز
“إذا كنت تشعر بعدم الارتياح، يمكنني إسناد الأمر إلى شخص آخر”
“لا. العمل عمل”
بعد أن غادر قائد الفريق سيو سانغ وون، اتصلت بالمدير الأول سانغ يوب
سأل المدير الأول سانغ يوب، بعد أن صعد إلى مكتب الرئيس التنفيذي،
“رئيس مجلس الإدارة إيم جين يونغ وزع سيارات، صحيح؟ هل كانت هناك هدية لي أيضًا؟”
هززت رأسي
“لا، لم تكن هناك”
بدا المدير الأول سانغ يوب محبطًا
“آه… أنا أحب السيارات أيضًا”
“لقد حصلت مؤخرًا على بورشه 918، أليس كذلك؟”
“هذا شيء، لكن هل يمكنني استعارة بوغاتي فيرون لمدة شهر؟ إنها سيارة يصعب قيادتها حتى لو كان لديك المال”
“هل يمكن لتلك السيارة أن تسير أصلًا على الطرق العادية؟ هيكلها منخفض جدًا، ولا أظن أنها تستطيع تجاوز مطبات السرعة”
“لهذا يوجد نظام ملاحة منفصل لا يحدد إلا الطرق الخالية من مطبات السرعة. حتى إنك لا تستطيع دخول الأزقة”
“……”
هل هذا هو مستوى الإزعاج الذي عليك تحمله لقيادة سيارة باهظة الثمن؟
“أريد حقًا قيادتها ولو مرة واحدة. هل هناك طريقة؟”
“سأسأل إن كان بإمكانك تجربتها على مضمار”
أشرق وجه المدير الأول سانغ يوب عند سماع كلماتي
“حقًا؟”
“هناك أمر عليك فعله قبل ذلك”
“ما هو؟”
“اشتر بعض الأسهم”
بعد أن أنهيت حديثي مع المدير الأول سانغ يوب، اتصلت برئيس مجلس الإدارة إيم جين يونغ
“أنا أستمتع بالسيارة التي أهديتني إياها. إيلي وهيون جو قالتا أيضًا إنهما تشكرانك”
[هاها، يسعدني أنها أعجبتك]
“بما أنني تلقيت سيارة هدية، كنت أفكر في إعطائك هدية بالمقابل”
[أنا أتطلع إليها. أي نوع من الهدايا؟]
“من حيث القيمة، ستكون قيمتها أكثر من 1,000,000,000 وون”
معظم أصول رئيس مجلس الإدارة إيم جين يونغ مرتبطة بالأسهم. لكنه ليس بلا مال. صندوق الأموال السرية الذي أخفاه رئيس مجلس الإدارة الراحل إيم إيل كوون في حسابات خارجية موجود على الأرجح
بعد سماع كلماتي، ضحك رئيس مجلس الإدارة إيم جين يونغ وقال
[لقد تلقيت هدية أكبر بكثير مقارنة بما قدمته. شكرًا لك]
بعد أن ودعته وأنهيت المكالمة، سأل تايك غيو
“أليس كافيًا أن نربح نحن فقط؟ هل هناك حاجة لإخبارهم بكل هذا؟”
“هذه نقطة جيدة جدًا”
دعني أكرر، البيع على المكشوف في حد ذاته ليس سيئًا. المشكلة هي التلاعب الذي يرافقه. لقد هزّت المؤسسات والأجانب المستثمرين الأفراد بهذه الطريقة مرات لا تُحصى
ولهذا يُسمى سوق الأسهم الكوري مقبرة المستثمرين الأفراد
“هذه فرصة لتعليم الذين يعبثون في سوق الأسهم درسًا”
ثم أجريت اتصالًا بالولايات المتحدة
“مرحبًا، أنا كانغ جين هو”
أجاب الطرف الآخر على الهاتف بمرح
[مر وقت طويل، السيد كانغ. كيف حالك؟]
“بخير. هل رئيس مجلس الإدارة بخير؟”
[بالطبع. كنت أفكر حتى في زيارة سيول لرؤيتك، السيد كانغ، لأنني أشعر بالملل]
“أود زيارة أتلانتا أيضًا”
[هاها، تعال في أي وقت. سأصطحبك في جولة داخل مقر كوكاكولا. يمكنك أن تشرب قدر ما تريد من الكولا من أنحاء العالم هناك. أذهب أحيانًا إلى هناك لأشرب بضعة أكواب بنفسي]
بعد تبادل المجاملات، دخلت في صلب الموضوع
“كنت أفكر في إخبارك بفرصة استثمارية جيدة”
عندها قال مازحًا،
[لا أعرف إن كان عليّ أن أستمع. مثل هذه الأمور غالبًا ما تكون احتيالًا]
هذا صحيح
إذا كانت لديك فرصة استثمارية جيدة، فلماذا تخبر الآخرين بدلًا من أن تستثمر بنفسك فقط؟
قلت بابتسامة،
“لم لا تسمعني أولًا ثم تقرر؟ هل تعلم أن قوى مضاربة تلعب حاليًا في سوق الأسهم الكوري؟”
[بالطبع. سمعت أن ألبرت يقودها]
مفهوم الاستثمار القيمي موجود منذ زمن طويل، لكن أول شخص صاغه كنظرية كان بنجامين غراهام
تأثر وارن بافيت كثيرًا بمحاضراته أيام الدراسة، ثم طور النظرية أكثر ليخلق أسلوبه الاستثماري الخاص
استراتيجية وارن بافيت الاستثمارية بسيطة بما يكفي ليتبعها أي شخص. إنها شراء الأسهم المقومة بأقل من قيمتها بسعر رخيص والاحتفاظ بها على المدى الطويل
بالطبع، هو يشارك أيضًا في البيع على المكشوف، لكن ذلك يكون حصريًا لأغراض التحوط، لا لتحقيق الربح منه مباشرة
وعلى العكس، فهو سلبي جدًا تجاه رأس المال المضارب. لقد انتقد كارل آيكان عدة مرات، وجادل بأن الحكومة يجب أن تتدخل وتنظمه
“إذن، بخصوص ذلك…”
شرحت له خطتي. انفجر وارن بافيت ضاحكًا
[هاها، يبدو هذا مثيرًا للاهتمام]
“ليس مثيرًا للاهتمام فحسب، بل هو أيضًا فرصة لكسب المال. سيكون الأمر أسهل بكثير إذا ساعد رئيس مجلس الإدارة”
[حسنًا. لا يمكنني تفويت فرصة جيدة كهذه]
طريقة كسب المال في سوق الأسهم هي الشراء عندما يكون السعر منخفضًا والبيع عندما يكون مرتفعًا
لكن في الواقع، يحدث العكس
عندما ينخفض سعر السهم، يقل المشترون وينخفض حجم التداول. وعلى العكس، عندما يرتفع سعر السهم، يزداد المشترون ويزداد حجم التداول
مع استمرار تراجع سوق الأسهم الكوري، انخفض حجم التداول أيضًا بشكل كبير، وحتى أوامر البيع الصغيرة كانت تسبب تذبذبًا في سعر السهم
عندما بدأ الأفراد، غير القادرين على تحمل المزيد من انخفاض أسعار الأسهم، في البيع، كان ذلك هو الحجم المطلوب شراؤه لتغطية مراكز البيع على المكشوف
لكن من دون أن يُلاحظ، بدأ حجم التداول يزداد تدريجيًا. كان هناك شخص يمتص ضغط البيع باستمرار، ورغم البيع على المكشوف، ارتفع سعر السهم قليلًا
وبينما بدأت صناديق التحوط تشعر بأن شيئًا ما غير طبيعي، أعلنت إيون سونغ موتورز فجأة إصدار أسهم مجانية
“كجزء من سياستنا الصديقة للمساهمين، سننفذ إصدار أسهم مجانية، بتوزيع 0.1 سهم عادي مقابل كل سهم مملوك”
في الحالات التي يتغير فيها عدد الأسهم، مثل تجزئة عكسية للأسهم أو إصدار أسهم مجانية، يُغلق سجل المساهمين. ووفقًا للوائح، يجب تسوية التداول بالهامش في هذه الحالة
رغم أن إصدار الأسهم المجانية يُستخدم كوسيلة لمواجهة البيع على المكشوف، فهو ليس حلًا جذريًا. فعلى عكس طرح حقوق الاكتتاب، فإن إصدار الأسهم المجانية مجرد تغيير في القوائم المالية، بلا تغيير في إجمالي حقوق الملكية
ومع ذلك، له أثر في إطلاق تغطية مؤقتة للبيع على المكشوف ورفع سعر السهم
يمثل البيع على المكشوف في إيون سونغ موتورز 25% من إجمالي حجم التداول. وهذا أعلى رقم بين أسهم كوسبي وكوسداك
وبما أنهم ما زالوا يستطيعون الخروج بربح حتى لو غطوا مراكز البيع على المكشوف الآن، لم تكن مشكلة كبيرة
لكن هذه لم تكن النهاية
فجأة، ظهر كانغ جين هو أمام وسائل الإعلام وأعلن
“…مؤخرًا، واجهت صناعة السيارات المحلية الكثير من الصعوبات. ردًا على ذلك، اتفقت كار أو إس مع إيون سونغ موتورز على تقديم دعم في توريد الوسائد الهوائية بموجب عقدنا. نعتقد أن تأخيرات التسليم ومشكلات الاستدعاء ستحل بسرعة”
صُدم السوق بهذا الإعلان غير المتوقع
كان السبب الأكبر لانخفاض سعر سهم إيون سونغ موتورز هو مشكلة الوسائد الهوائية. لم يكن تقديم حل لمشكلة التوريد، التي كان من المتوقع أن تستغرق أشهرًا، مفاجئًا فحسب، بل كان الأكثر صدمة أن شركة أو تي كي تدخلت
هل يمكن أن يكون كانغ جين هو يساعد إيون سونغ موتورز؟!
قفز سعر سهم إيون سونغ موتورز فور صدور الإعلان. وارتبكت صناديق التحوط التي كانت تبيع على المكشوف بلا توقف
اندفعوا للشراء من أجل تغطية مراكز البيع على المكشوف، لكن لسبب ما، اختفى جزء كبير من الأسهم الحرة. لم تكن هناك إلا أوامر شراء ولا أوامر بيع، مما جعل السعر يقفز أكثر
ارتفع سهم إيون سونغ موتورز بنسبة 17% في يوم الإعلان، وبنسبة 11% أخرى في اليوم التالي، لكن حجم التداول استمر في الانخفاض على العكس
بعد ذلك، أصدرت شركة أو تي كي إعلانًا عامًا
[شركة أو تي كي تستحوذ على حصص في سيل توينز وبايوجين وإس إل جي!]
[استثمار بسيط أم دخول إلى صناعة الأحياء؟]
[وفقًا لمسؤولي الشركة، يجري النظر في جميع الاحتمالات، بما في ذلك الاندماجات والاستحواذات…]
[ما الأسهم التي ستستفيد من استثمار شركة أو تي كي؟]
رغم أن الهدف الأساسي لصناديق التحوط في البيع على المكشوف كان إيون سونغ موتورز، فإن هدفها الثانوي كان أسهم الأحياء. وبالمقارنة مع إيون سونغ موتورز، عانت أسهم الأحياء، ذات القيم السوقية الأصغر نسبيًا، أكثر من البيع على المكشوف
كما أن شراء الأسهم يجعلك تأمل أن يرتفع السعر، فإن البيع على المكشوف يجعلك تأمل أن يستمر السعر في الهبوط
ولهذا، كانت قوى البيع على المكشوف تنشر كل أنواع المعلومات الكاذبة في السوق لإحداث انخفاض في الأسعار. شائعات تزوير محاسبي، وشائعات بيع من كبار المساهمين، وشائعات رفض الموافقة على أدوية جديدة، وشائعات وفاة مشاركين في تجارب سريرية، وما إلى ذلك
كان الأمر فعالًا بالفعل، وهبطت أسهم الأحياء بأكثر من 40% في فترة قصيرة رغم عدم وجود أخبار سلبية كبيرة
لكن حينها، بدأت شركة أو تي كي فجأة في شراء الأسهم
هل سبق لكانغ جين هو أن استثمر وفشل؟ هذا يشير إلى أن أسهم الأحياء كانت مقومة بأقل من قيمتها
مع ظهور الحقيقة، ارتفعت جميع أسهم الأحياء التي كانت تهبط مرارًا بنسبة 20%
البيع على المكشوف منظم بطريقة تجعلك تخسر المال كلما ارتفع سعر السهم. فوجئت صناديق التحوط بهذا التحول المفاجئ في الأحداث، ورفع المديرون التنفيذيون ومساهمو شركات الأحياء، الذين كانوا يعانون من البيع على المكشوف، أذرعهم فرحًا
تراوحت ردود فعل الناس بين الذهول والحيرة
من هو كانغ جين هو؟
ظهر أول مرة في السوق المالية أثناء حادثة إل 6، حيث باع أسهم سوسونغ للإلكترونيات على المكشوف واشترى خيارات البيع. وأثناء بريكست، ربح عشرات المليارات من الدولارات في أسواق الصرف الأجنبية البريطانية واليابانية. وأثناء انتخاب رونالد والزلزال العظيم، حقق بالمثل ثروة في أنحاء العالم
يمكن القول إن كانغ جين هو أشهر مضارب مالي في القرن الحادي والعشرين
-هل هي أوتاكو ضد صناديق التحوط؟
-أليست مجرد مضارب ضد مضارب؟
-أليس يتظاهر الآن بأنه طيب، رغم أنه باع سوسونغ للإلكترونيات على المكشوف بنفسه؟
-أهو “افعلوا كما أقول، لا كما أفعل”؟
-مهما كان، فلنتخلص فقط من البيع على المكشوف
-ستستمر تغطية البيع على المكشوف في الدخول
-بالنظر إلى الحجم الذي باعوه على المكشوف حتى الآن، فهذه مجرد البداية. لا تبيعوا أبدًا، تمسكوا فقط
-أيها المساهمون الصغار في سيل توينز، لنصمد معًا!
تعليقات الفصل